Commerce One: Tout sauf les profits

  • Écrit par : D. Geller
  • Date de publication : juillet 18 2013



Commerce One: Tout sauf les profits D.         Geller          - Mai         25 2000

vendeur         Genesis:

        Commerce One a commencé sa vie en 1994 Distrivision, à l'origine centré sur         le développement de CD-ROM catalogues de vente. La société a fait ses premiers pas vers         la gloire et la fortune à l'âge de deux ans et demi quand il a attrapé Mark Hoffman, qui         avait été PDG de Sybase, pour être son chef. Comme nouveau PDG, Hoffman rapidement         recueilli plus de 7 millions de dollars en financement à risque pour la société infantile,         et apporté plusieurs anciens employés de Sybase avec lui. Hoffman a déclaré         au moment où il supposait l'entreprise pourrait atteindre 100 millions de dollars dans les         cinq ans.

A         Quelques mois plus tard, l'entreprise a un nouveau nom et une nouvelle version du produit         pour aller avec elle. En Avril 1997 Commerce One produits lancés pour la construction         catalogues en ligne, pour faire du shopping et pour le traitement de la transaction. Suivant         sur ce communiqué la société a conclu sa première relation significative,         un partenariat avec MCI. Selon les termes du partenariat MCI fourni         opérations d'infrastructure et réseau 24/7 pour Commerce One à construire son         marchés. MCI Systemshouse et Ernst & Young Technologies ont été signés         de fournir des services de conseil aux fournisseurs. MCI est également devenu l'un de Commerce         On est des clients phares.

En         1998 Commerce One fait équipe avec Microsoft, PriceWaterhouseCoopers et SAP         d'offrir des services d'achat en Europe. La présence de Microsoft était due à         La stratégie de Commerce One de fonder ses produits sur le logiciel Microsoft standard.         SAP était de fournir des logiciels ERP. Toujours en 1998, la société a réalisé un droit fondamental         engagement à XML en achetant Veo, Veo Inc. spécialisée dans le développement         XML basé produits pour les réseaux commerciaux. Veo avait été détachée de CommerceNet,         où il a contribué à l'élaboration des normes proposées par CommerceNet.

        En Mars 1999, Commerce One a publié un produit en ligne entièrement fonctionnel         Suite basé sur XML comme un connecteur qui permettrait à d'autres sociétés pour         lien avec son logiciel. Avec les clients de ce logiciel Commerce ne pouvait         passer par le marché Commerce One, appelé MarketSite, pour atteindre un tel         vendeurs comme Office Depot et Grainger. Un outil XML, appelé le Commerce XML         Connecteurs, les entreprises qui achètent permis de lien de leur propre intérieur         catalogues entretenus dans MarketSite et MarketSite également lié au fournisseur         catalogues. Dans l'ensemble, la position de Commerce One en matière de langues d'affaires         en général et XML en particulier, a été de soutenir une connectivité ouverte.         

L'         La même année, 1999, a été l'introduction en Bourse de Commerce One, qui a apporté la compagnie 69 $         millions d'euros. Cependant, peu de temps après Commerce One a subi un revers lorsque,         à la suite de sa fusion avec WorldCom, un client Ariba, MCI tension         au réseau Ariba. Mais la perte n'était pas fatal (PR de although. Ariba         personnes ont fait le plus de celui-ci). À la fin de l'action de l'année Commerce One         prix avait grimpé vingt fois, lui donnant une capitalisation boursière de 20 $         milliards de dollars, et il a établi des partenariats avec des entreprises comme British Telcom, Nippon         Telegraph and Telephone, PeopleSoft et les institutions financières comme         Toronto-Dominion Bank of Canada et Banacci du Mexique. Il avait signé à         développer de General Motors GM MarketSite, et avait acheté CommerceBid à         acquérir la technologie nécessaire pour ajouter des capacités d'enchères pour sa gamme de produits.

Toddling         en l'an 2000, Commerce One a été le déplacement fortement, en particulier dans         la partie internationale du monde. Il a développé commercial régional         hubs en Chine et en Afrique du Sud à ajouter à ses autres au Japon, en Australie         et en Asie du Sud-Est, en Europe et en Amérique du Nord.

        La figure 1 montre l'histoire du chiffre d'affaires de l'entreprise. Grâce Q3 de licence 1999         les revenus ont augmenté plus rapidement de façon exponentielle et les revenus des services ont été         croissance plus lente que linéairement. Ce fut une excellente position pour être po         (La croissance des revenus a été tellement incroyable que si elle devait continuer à celles         tarifs qu'elle dépasserait $ 5000000000000 dans les deux ans. Alors, bien sûr un ralentissement         il fallait s'y attendre, et doit être considérée comme saine. Croissance au T4 semble         ont ralenti en termes géométriques, mais cela ne devrait pas être d'une grande préoccupation,         surtout compte tenu du redressement spectaculaire au 1er trimestre de 2000.)

Cependant,         licence n'est pas là où l'entreprise prévoit de rendre son argent. Une grande partie de         On s'attend son chiffre d'affaires à être sous la forme de frais de transaction pour l'         achats effectués sur les différents réseaux qu'elle gère ou détient des participations dans des recettes         avec. La société prévoit également d'engranger des revenus de commissions sur         ventes et des abonnements aux services hébergés. Il ya aussi des recettes         accords de partage avec au moins 75 partenaires du portail et de la société est         développer d'autres services.

        Au total, à ce jour, les seuls revenus significatifs ont été de licence         frais. Ceci est en ligne avec les attentes raisonnables, mais nous regarderait         pour voir ces recettes commencent à circuler par T3 de 2000, et Commerce One s'engage         que l'année prochaine ou dans deux sera cruciale pour prouver leur situation financière         viabilité.

Figure         1

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vendeur         Stratégie et Trajectoire:

        Commerce One stratégie initiale peut être comparée à celle de son rival Ariba,         qui est allé IPO une semaine plus tôt. Les deux sociétés ont discuté de bureau (côté acheteur)         des logiciels et des marchés. Commerce One affirme que leur accent de         Au commencement était toujours sur le marché et que Ariba a été axée         plus sur le bureau. Il est possible de lire les documents initiaux de cette         Ainsi, bien que les deux entreprises ont quitté beaucoup de place pour remettre leurs directions         après le lancement. Cependant, il est clair que Commerce One a été le déplacement agressive         à construire un grand réseau global, et que le développement et la croissance de         le marché est la clé de voûte de sa stratégie.

        Commerce One identifie trois types de marchés comme étant au centre de         son avenir.

Mid-market: Ce sont des places de marché dédiées à un seul intermédiaire         la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise ou à un créneau vertical. La chaîne d'Hôtel Promus         exécute un marché de la première sorte et possède une Omnicell de celui-ci,         dans le secteur de la santé.

marchés des changes: Ce sont des marchés plus importants organisés autour de l'offre         optimisation de la chaîne. Les exemples incluent les partenariats de Commerce One avec         General Motors, Shell et la Citicorp.

régional         Marchés: Commerce One a été occupé à la construction de marchés régionaux         grâce à des partenariats avec des entreprises telles que BT au Royaume-Uni, Câble         et Wireless Optus en Australie et NTT au Japon, pour n'en nommer que près d'un quart         de ces partenaires.

        Commerce One relie ces trois types de marché sans serrer dans un contexte mondial         Trading Web. Par exemple, un fournisseur d'équipement de pub en Australie pourrait         créer un marché pour sa chaîne d'approvisionnement. Si l'opérateur de marché         permet, les membres du marché peuvent avoir accès à la région         marché ou même à la Global Trading Web, ce qui permettrait en principe         à vendre leurs chopes de bière et quilles aux entreprises à travers le monde.         Il ya une vingtaine de participants de la région de base dans le commerce mondial         Web, avec une vingtaine de marchés verticaux clés dans chaque région.

        Outre ses marchés Commerce One maintient ses achats de bureau         demande, Commerce One BuySite, qui soutient actuellement une cinquantaine         clients de l'entreprise. Commerce One de la clientèle cible est la grande multinationale         membre des 1000 ou mondial Fortune 200 avec 500 millions de dollars en indirect         dépenses et 500 employés ou plus. La société est également à la recherche d'ASP         opportunités qui Corio est le premier à développer.

        Commerce One a la philosophie que les partenaires doivent partager les risques et les avantages;         comme un dirigeant dit, «les deux parties devraient mettre leur peau dans le jeu».         Ainsi, la société prendra des positions actions dans les petites teneurs de marché, la négociation         le partage des revenus pour les frais de licence abaissés. D'autre part, certains des         Commerce One de grands partenaires ont pris des positions en actions en elle.

Commerce         On a tendance à croire qu'il est sur la bonne voie avec à la fois la demande BuySite         et les places de marché, et cherche à étendre ses capacités et les offrandes.         Un domaine privilégié ici est de développer des solutions de chaîne d'approvisionnement, qui sont         poursuivi par des partenariats avec le développement de l'image (mais voir ci-dessous) et         avec Adexa (voir la note TEC: Quel est         un nom pour les vendeurs de la Supply Chain? )

autre         est dans le domaine de la vente aux enchères; son Commerce One produit des services d'enchères,         basé sur la technologie acquise avec sa fusion avec Commerce Offre, peut être         vendu comme un produit autonome ou intégré à une solution de marché.         La direction générale de la société est d'être un fournisseur de l'entreprise         des solutions de portail, exploitées pensaient que le Global Trading Web.

ANALYSE:
        Les points forts des fournisseurs

        Structure de réseau hiérarchique de Commerce One est un environnement attractif         pour les acheteurs et les fournisseurs.

        Commerce One a également construit une position très forte sur XML et catalogue         gestion, celle-ci grâce à l'acquisition de systèmes Mergent. Cela         a fait preuve d'une volonté d'être un système ouvert, beaucoup plus que ne l'a Ariba         à ce jour, et c'est utile car elle permet des partenariats de toutes sortes.         Pas le moindre d'entre eux est sa volonté de rendre l'adhésion de réseau disponible         par un second produits rang. Systèmes et RightWorks pèlerins sont deux         d'au moins quatorze entreprises partenaires qui peuvent rivaliser pour les petits         entreprises au sein de la gamme de Commerce One, mais qui offrent fièrement accès         à MarketSite.

Il         est important de reconnaître que l'engagement de Commerce One to XML est d'une grande portée         et représente une véritable force technique. En particulier, lorsque XML lui-même         est une norme qui est techniquement neutre pour les valeurs passées dans les champs,         Commerce One a intégré la validation des champs de données ("typage fort")         dans son langage de schéma.

vendeur         Défis

        Pour toute entreprise en Commerce One poste - forte capitalisation du marché,         fait presque tout droit, jamais montré un bénéfice - le plus grand défi         va être de garder la musique. Bien que les pertes ont été de plus en plus         régulièrement, la figure 2 montre que l'année dernière la perte par dollar de         Les recettes gagnées diminué de manière significative, ce qui suggère que la société         on peut aller dans la bonne direction.

tenu         que le plan d'affaires de Commerce One appelle toujours pour elle de faire la majorité         de ses revenus des frais de transaction, il est regrettable que beaucoup de         le contrôle de savoir si cela se passe dans les mains des autres         les grandes entreprises. Nous n'avons aucune raison de ne pas s'attendre à ce que les différents régional         les marchés se développeront aussi longtemps que l'économie mondiale reste forte,         mais il n'est pas clair à quel rythme cela se produira. Cependant, avec l'         grand marché d'échange Commerce One est un peu à la merci des relations         entre les principaux partenaires (tels que GM et Shell) et leurs chaînes d'approvisionnement.         Ce sont des relations compliquées qui pourraient ne pas se plier facilement à l'         l'utilisation d'un marché des changes.

Figure         2

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Commerce         On aura probablement sous pression pour correspondre au partenariat incroyable         entre Ariba, i2 et IBM (voir TEC noter: B2Big         Deal for IBM, Ariba, et i2)

        Même s'il a conclu des partenariats avec l'aspect (qui affirme la société continuera         malgré l'absorption d'Aspect par i2 (voir TEC noter: IBM         ne suffit pas: Snatches i2 Aspect et SupplyBase), avec Adexa, et         avec différents intégrateurs de système, ils ne correspondent pas à l'ampleur de Ariba         affaire.

En         un nombre considérable de cas peuvent être faites que la différence n'est pas énorme. Par exemple,         PricewaterhouseCoopers a 500 consultants dédiés au Commerce One et         il ya des arrangements similaires avec Arthur Andersen. IBM n'a pas indiqué         combien de 138.000 personnes dans sa division Global Services sera         dédiée au partenariat Ariba/i2, bien qu'il ait promis d'avoir         «Milliers» de vendeurs à travailler dessus.

        Peu de chiffres cependant, l'offre d'Ariba est à couper le souffle en raison de         l'implication d'IBM. Bien sûr Commerce One continuera à développer         solution et les partenariats qui atteignent à travers la chaîne d'approvisionnement, mais il         n'est pas clair que le Département ne devrait essayer de faire correspondre l'énormité de cette         partenariat. Les aspects d'intégration d'obtenir les trois sociétés à         jouer ensemble au niveau technique n'ont guère été examinés. (Et Ariba         a d'autres intégrations sur son esprit aussi bien). Si elles s'avèrent difficiles Commerce         On peut regarder plus fort continue comme il va. Alors que si l'intégration         est lisse et facile le pire qui puisse arriver à Commerce One, c'est que         il finira par être un succès et riche "numéro 2".

Pour         l'exhaustivité, nous notons que Commerce One a gardé un grand cash         réserve pour plus d'un quart, beaucoup plus que les manuels de gestion         etc. Cependant, nous pensons que Commerce One n'a pas besoin de notre suggestion         que ces ressources peuvent être mieux utilisées que pour le rembourrage de matelas.         

BAS         LINE
        Prédictions des fournisseurs

        Commerce One a assez d'élan que même un faux pas majeur garder         aller de l'avant pendant un temps considérable. Mais la direction précise qu'il faut         dépendra de petites forces qui sont difficiles à discerner.

        Nous pensons que Commerce One est tout à fait déterminé à bâtir un énorme chiffre d'affaires         la base des frais (transaction, une commission, et abonnement) sur ses marchés,         et que si tout le monde est deviner tort sur l'économie numérique ceux         les recettes devraient être à la recherche en santé au cours des 18 prochains mois à 2 ans.         Que cela signifie que la rentabilité de l'entreprise dans son ensemble dépend de         si Commerce One arrive à ralentir ses dépenses. Bien absolu         Les dépenses ont augmenté, comme montre la figure 3 pour les domaines clés         des ventes et du marketing et du développement de produit, la figure 4 montre ces domaines         diminution en pourcentage du chiffre d'affaires .

        En bref, il semble que si Commerce One continue à faire ce qu'il fait,         son avenir sera rose. Nous pensons que seul un changement majeur dans son entreprise         modèle pourrait interférer avec cette histoire heureuse. Mais un tel changement est susceptible         être imposée par la croissance de nouveaux modèles pour faire des affaires sur         l'Internet.

Pour         poursuivre son déplacement vers la rentabilité, sans renoncer à sa technologiques         Commerce de croissance On peut choisir de donner à ses actionnaires à la fois la satisfaction         de succès que tout le monde désire et le frisson de rester sur le roller-coaster         voiture nommée Internet. Il pourrait le faire par essaimage un marché rentable         entreprise de gestion en tant que filiale cotée séparément, ou l'essaimage         un certain nombre de divisions d'exploitation sous une coquille de holding, laissant         quelque chose qui ressemble à une version B2B de CMGI.

        Alors que les prochaines directions du produit n'ont pas été annoncés, nous nous attendons à         connaître une forte utilisation de la profondeur de l'entreprise dans le domaine de XML; une entreprise         Système de gestion de contenu au niveau d'un certain type peut être un candidat probable.         Commerce One a déjà acquis Systems Mergent pour son agrégation de catalogue         et gestion de la technologie, nous sommes postulant qu'une teneur plus générale         produit de gestion (comme un portail d'entreprise) pourrait être un moyen logique         pour gagner de la valeur de l'investissement XML (probabilité de 30%).

Figure         3

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Figure         4

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vendeur         Recommandations

        Quand Commerce One et Ariba ont commencé leurs voyages historiques, leur         accent a été logiquement sur les grandes entreprises. Toutefois, le mid-market est         énorme et extrêmement intéressés par la réduction des coûts. Certaines de ces entreprises         trouveront leur chemin vers verticales, mais beaucoup sont principalement les acheteurs de MRO         marchandises. Commerce One peut capturer un grand nombre de transactions de ce marché en         en continuant à construire des partenariats avec les petits fournisseurs de l'achat de logiciels         et fournisseurs de portails d'entreprise.

Nous         peut imaginer de bons résultats d'une campagne de marketing de bon goût sur la façon         Commerce One est très intéressé par ce segment. Une telle démarche, nous pensons,         exigerait Commerce One pour fournir un support marketing et technique         pour ses partenaires. Commerce One pourrait gagner gros des revenus de transactions et,         d'ailleurs, étendre son goût du XML très largement.

utilisateur         Recommandations

        Les entreprises dans le marché cible de Commerce ne devrait avoir aucune inquiétude quant à         sélectionner Commerce One S BuySite pour MRO achat. Nous pensons que le Département         On va devoir travailler un peu plus difficile de faire des ventes à des sociétés ayant des aspirations         d'amener e-commerce à leur chaîne d'approvisionnement. Nous ne doutons pas que         elles auront une solution adéquate, mais le potentiel de la i2/Ariba         le partenariat et l'incertitude sur l'endroit où la coopération de Commerce One         avec aspect sera effectivement conduire évaluateurs oblige à demander en particulier         dur et des questions de sondage.

potentiel         grands teneurs de marché seront aussi à l'aise en mettant Commerce One sur leur         courte liste, et devrait lui donner des points supplémentaires pour sa forte international         liens.

Smaller         entreprises, celles à l'extrémité inférieure de commerce de la gamme cible de One et ci-dessous,         peut également envisager Commerce One par licence ou, comme la capacité se développe,         ASP. Mais ils devraient acheter plus attentivement parce que les capacités supplémentaires         disponibles auprès des fournisseurs de portails et de self-service peut répondre à leurs autres besoins,         en plus de l'achat, dans le même paquet.

 
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