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MAPICS Pour bond en avant d'une manière Frontstep

Écrit par : Predrag Jakovljevic
Date de publication : juillet 18 2013

résumé des événements

Sur   25 novembre MAPICS, Inc. (NASDAQ: MAPX) et Frontstep ,   Inc. (NASDAQ: FSTP), réputés fournisseurs mondiaux d'entreprise étendue   solutions pour les fabricants de classe mondiale, a annoncé la signature d'un définitif   accord par lequel MAPICS acquerront Frontstep, anciennement connu sous le nom Symix   Systems et basée à Columbus, OH. Cette opération devrait   créer un des plus grands fournisseurs d'applications ERP, CRM et SCM prolongées   qui se concentrent exclusivement à résoudre les défis de la fabrication discrète.   La société combinée aura des solutions qui ont été mises en œuvre dans plus   de 10.000 sites clients dans le monde en seulement une poignée d'industries de mise au point.   Les deux MAPICS et les clients Frontstep devraient maintenant être servis par une beaucoup plus grande, mondiale   entreprise avec un patrimoine de livraison continue des solutions d'affaires pratiques,   et un excellent service et de soutien.

modalités de l'acquisition comprennent l'achat de toutes les actions de Frontstep pour 4,2 millions d'actions de MAPICS commun roulant soumis aux conditions de clôture. MAPICS compte actuellement environ 20,5 millions d'actions (diluées) en circulation. actionnaires Frontstep recevront environ 0,30 MAPICS actions pour chaque action de Frontstep tenue. Dans le cadre de cette combinaison, MAPICS assumeront jusqu'à 21,5 millions de dollars de la dette de Frontstep ainsi que certaines options et bons de souscription d'actions en circulation. Clôture, qui devrait avoir lieu au cours du premier trimestre civil de 2003, reste soumise à certaines conditions, y compris, mais sans s'y limiter, l'autorisation réglementaire et l'approbation de l'acquisition par MAPICS et les actionnaires de Frontstep.

MAPICS déclaré des revenus de 128,3 millions $ pour l'exercice terminé le 30 Septembre 2002, tandis que Frontstep enregistré des recettes totales de 92,6 millions de dollars pour son exercice 2002 terminé le 30 Juin 2002. MAPICS s'attend à enregistrer des charges spéciales de 9 $ à 11 millions $ avant impôts en rapport avec l'acquisition. Hors charges liées à l'acquisition, la société prévoit que cette transaction sera relutive pour le trimestre se terminant le 31 Décembre 2003, le premier trimestre de MAPICS 'exercice 2004 année.

Cette   est une partie d'une note en trois parties.

partie   Deux continuera l'impact du marché.

  La troisième partie traitera des défis et faire des recommandations d'utilisateurs.

impact sur le marché

Bien   on peut trouver des éléments d'un mariage de convenance en raison de la tout-trop-commune   la dynamique du marché impérieuses de courant constitué par la pression croissante de   vendeurs mastodonte a la SAP , PeopleSoft , Microsoft   et Oracle d'un côté, et des petits fournisseurs se bousculent pour   survivre par tous les moyens de l'autre côté, on pourrait aussi trouver mérites stratégiques   à cette fusion. Certes, les deux sociétés ont des ensembles de produits solides et loyaux importante   bases de clients, et ils reconnaissent tous deux le facteur des questions de taille à rivaliser   avec les plus grands éditeurs d'ERP ciblant le marché milieu de gamme de ce qui précède, et   les goûts de Microsoft Business Solutions , Best Software ,    ACCPAC et Intuit en provenance dessous.

Pourtant,   ce n'est pas du seul moyen d'augmenter la base de clients et de traire indéfiniment   soutien et revenus de maintenance. En raison de but traditionnel des deux fournisseurs de à l'extrémité supérieure   du mid-market, et par conséquent à des entreprises multi-nationales avec divers   technologies échelle de l'entreprise, à l'avenir, MAPICS nouvellement agrandies logiquement   désirs pour devenir un double actif (ie, les environnements J2EE et Microsoft. NET compatible)   fournisseur de plate-forme. À cette fin, la société va continuer à vendre et à améliorer   son produit de gagne-pain traditionnel de la IBM iSeries (anciennement    AS/400 ) plate-forme avec récemment rajeuni de SyteLine de Frontstep   7 produits , qui a récemment été complètement ré-architecturé sur Microsoft   . NET . (Voir Frontstep   Monter les enchères. NET).

L'   fait que l'acquisition n'aura pas été un simple opportuniste réflexe,   moi aussi 'réaction, pourrait également être déduite de l'étiquette de prix, tandis que 50 millions de dollars environ   y compris la dette ne serait pas un mauvais prix pour un plus de 90 millions de dollars de recettes   fournisseur, il est toujours une bonne partie de l'argent ces jours-ci de bonnes affaires des logiciels et des   la rareté des capitaux (voir Epicor   L'affaire à Le Logiciel Marché aux puces et PowerCerv de choix Clarus   Enfin maîtrisé par The Hurricane Season '02). Sans compter que MAPICS   héritera aussi quelques bagages avant le mariage non négligeable (plus de 20 millions de dollars de la dette   et passifs en cours) de Frontstep, qui sont également attendus revenus   être encore moins pour l'exercice 2003.

Plus   important, cependant, MAPICS hérite le technologiquement avancé et   produit solide fonctionnellement, comme Frontstep a apparemment récemment résolu un grand   morceau de sa situation à long sévit de développer un produit de nouvelle génération   et de la migration de sa base d'utilisateurs. L'entreprise était depuis longtemps dans une impasse   de renforcer simultanément sa Progress Software d' phare basé sur   produit SyteLine tout en développant une plus technologiquement viable et favorable   produit à son marché cible. Comme la technologie Microsoft et centrée sur l'initiative. NET   devenues monnaie courante dans les applications d'entreprise du mid-market, Frontsteps   décision de se concentrer uniquement sur ceux-ci était prudent, étant donné que, dans le même temps,   SyteLine progrès basée confronté à un statut d'héritage que plusieurs années après sa livraison,   ce qui rend douloureusement moins attrayante pour de nouvelles perspectives.

À cette fin, les actionnaires de Frontstep sans doute bénéficié de plus dans l'affaire, puisque la société avait presque épuisé se compléter l'exploit décrit ci-dessus. En fait, l'entreprise, en désespoir de cause pour le fonds de roulement, a récemment complété une transaction note 5 millions de dollars convertible avec certains actionnaires privilégiés.

À la fin des années 1990 dans lequel la société, alors connue sous le nom Symix, a réalisé une excellente performance en tant que joueur, traditionnellement forte dans l'espace ERP mid-market, a enregistré une croissance impressionnante, résolu quelques faiblesses de fonctionnalité (par exemple, capacités internationales de ses modules financiers) dans son propre produit et des partenariats fructueux avec et / ou acquis fournisseurs qui offrent des fonctionnalités complémentaires. Ensuite, l'entreprise s'est lancée dans une transition technologique stratégique de progrès en. NET même si elle se sentait le malaise de la contraction du marché et de la dépression économique. En outre, l'entreprise avait fait des efforts pour garder aussi au courant des applications d'entreprise les tendances du marché en fournissant deux solutions front-et back-office, qui, à l'époque de baisse des revenus, a été atrocement douloureux (le vendeur par conséquent souffert de trois années de pertes, et j'ai vu leurs revenus décliner à partir de 129 $ pour l'exercice 1999 à 92 million $ pour l'exercice 2002).

La perspective MAPICS

Pourtant,   c'était un effort louable, au moins du point de vue MAPICS », Frontstep donné   avait déjà passé ~ 60 millions de dollars pour offrir sa gamme complète de produits, qui comprend   ERP, CRM, SCM et, sur une seule plate-forme technologique. Un exploit remarquable en effet,   étant donné que bon nombre de ses pairs ont pour la plupart entamé que récemment sur cette technologie   chemin de transition, ou, dans un meilleur cas (par exemple, des Syspro , Made2Manage ,   et Epicor ), ont réussi à livrer un module ou si le   Plate-forme. NET, alors que cela prendra un peu de temps et de ressources pour avoir   leurs suites entières de produits réécrites.

Alors que la ré-architecture. NET est important, c'est la combinaison avec de nouvelles capacités fonctionnelles dans des domaines tels que la planification et la programmation avancées (APS), le déploiement multi-sites souple, et l'automatisation des processus métier flexibles qui la position Frontstep bien aller de l'avant, surtout maintenant comme une partie d'un entitiy plus grande avec un bilan solide. Frontstep reste un fournisseur visionnaire en termes d'exigences fonctionnelles du mid-market, en fournissant prolongée ERP et les fonctionnalités front-office importante chaîne de l'offre et basé sur le Web de façon modulaire, livré avec une présence internationale forte.

MAPICS,   sur sa main n'a pas été toujours assis non plus, que la société a fait tous les   effort pour éviter la relégation à l'héritage Atlantis 'aussi souvent spéculé par certains,   et il a donc récemment reconstruit ses technologies, a examiné la mise en œuvre   partenaires, et donc étayés une clientèle impressionnante, et conservés rentabilité   et la sécurité tout en faisant (voir MAPICS   Sur la route du point de vue pragmatique). Depuis plusieurs mois, le vendeur a en effet   engagé dans un processus laborieux de produire une stratégie pour l'avenir que   serait pragmatique mélanger les valeurs traditionnelles de la société et les facteurs de réussite   avec de nouvelles approches pour rester en phase avec les tendances du marché. Par conséquent, il reste   une entreprise qui va probablement continuer de se renforcer.

Néanmoins,   dans la seconde moitié des années 1990 exubérantes, Mapics existence prolongée de la   marché, son ancien IBM AS/400 plateforme confinement, et son incapacité ensuite   rajeunir son propre produit mature a donné un réel négatif "vieux et pas cool"   perception. Bien que la société avait longtemps cherché à adopter les nouvelles technologies   tout en fournissant en même temps un chemin de migration en douceur pour les clients existants,   il avait souffert de cesse d'être perçu comme tardivement sur le marché avec son   nouvelles incursions de la technologie. Son incapacité prolongée pour offrir un tout-le-rage de Windows   Produit NT plate-forme basée a du mal à soutenir le rythme dans la   alors en plein essor mid-market de plus en plus intrigué par le faible coût et omniprésente    Microsoft la technologie. À cette fin, en raison de l'acquisition   l'ancien concurrent mal pivotPoint (voir Comment   MAPICS a été l'extension? ), MAPICS avait livré au cours des deux dernières années   un certain nombre de nouveaux modules e-business et élargi sa portée de plate-forme à partir de son   IBM iSeries uniquement et DB2 plates-formes pour y inclure Microsoft Windows   NT, UNIX et Linux systèmes d'exploitation et Oracle   les plates-formes de base de données.

Cependant, tout en élargissant son offre et le soutien de la plate-forme fournie avec un fort ancien Point.Man produit ERP fonctionnellement de pivotPoint pour les industries de haute technologie, l'entreprise a depuis été accablés par une immense tâche de mélanger différentes cultures d'entreprise (c.-à-pivotPoint moins formel de vs une MAPICS plus rigides ») et avec les problèmes hérités de pivotPoint. Au moment de l'acquisition pivotPoint était dans un état de flux, il avait viabilité financière pauvres, l'érosion canal, l'exode des employés, et un service médiocre et disque de soutien. La gestion des gammes de produits à double phares avait également initialement et longtemps après été maladroit pour MAPICS et son canal d'affiliation. La première consiste à penser que, deux ans plus tard, MAPICS auront appris des leçons importantes, qu'il mettra à profit dans le cas de l'acquisition de Frontstep comme une autre tentative à la technologie d'exploitation de Microsoft.

Cette   conclut la première partie d'une note en trois parties.

partie   Deux continuera d'analyser l'impact du marché.

  La troisième partie abordera les défis et faire des recommandations d'utilisateurs.

 
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